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长江策略:2018年后员工持股计划呈上升趋势

2020-12-24 10:38:54来源:

原标题:员工持股计划的总量跟踪

摘要【长江策略:2018年后员工持股计划呈上升趋势】员工持股计划多集中于电子、化学品、机械设备等技术密集型行业,2018年以来数量与锁定期均呈抬升趋势。

报告摘要

2018年后员工持股计划呈上升趋势

员工持股计划多集中于电子、化学品、机械设备等技术密集型行业,2018年以来数量与锁定期均呈抬升趋势。随着供给侧改革的推进以及上市公司经营信心的提高,近两年员工持股计划数量有所回升。此外,锁定期在2017年强监管后逐步上升,员工认购比例则在70%左右波动。行业分布上,自2014年以来,电子、化学品、机械设备及医疗保健等技术密集型行业发布员工持股计划更多。国企占比仍偏低,但近几年有提升趋势。受制于决策流程,国有企业实施员工持股计划整体占比在10%左右,2017年仅约4%,此后逐年小幅抬升。

今年上市公司发布员工持股计划相对平稳,4、7、10月最多。近几年上市公司发布员工持股计划的节奏上,季节性规律较弱,波动性较强。今年年初、5月以及年末相对较少,其余月份均超过10项,4月最多为19项,2月最少仅5项。

为何关注员工持股计划?

2017年后,员工持股计划实施后一年上市公司净利润增速改善占比小幅提升,取得超额收益的比例则显著抬升。自2017年以来,计划实施一年后净利润增速提高的比例小幅抬升,ROE则不明显。此外2017年后,实施员工持股计划后一年跑赢万得全A的比例显著提升,对实施员工持股计划的上市公司值得关注。

数据集萃

宏观流动性:上周央行货币净回笼900亿元;1周SHIBOR利率、3个月SHIBOR利率均下行;信用利差和期限利差均走阔。

股市流动性:资金供给上,上周陆港通净流入84.8亿元,融资余额上升,产业资本净减持54.7亿元。资金需求上,截至12月18日,12月股权融资1402.3亿元,其中,IPO募资265.8亿元。上周解禁市值1888.5亿元,较前周上升。

交易特征:上周偏股混合型基金仓位、普通股票型基金仓位均小幅下降;万得全A、上证综指换手率均下降,市场交易热度下行;日均成交额方面,万得全A、上证综指均下降。

风险提示:

1、员工持股规则修改;

2、经济发生重大变化。

(文章来源:长江策略)

来源:东方财富网

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